加载中 ...
首页 > 股票 > 市场 > 正文

2021年全球经济五大悬念

2020-12-12 10:51:34 来源:

  2020年在惊心动魄中接近尾声。百年一遇的疫情、十年一遇的金融震荡、前所未遇的央行印钞和闻所未闻的封城堵路,打造出不平凡的一年。在过去三年,笔者在年初给出的年度关键词都是“动荡”、“不确定性”;2021年可以改为“弱复苏”。全球经济复苏、拜登政府的能力、中国vs世界、联储政策、美元汇率,在笔者眼中是全球经济的五大悬念,也是撬动风险资产价格的看点。

  一、全球经济如何复苏。史无前例的封城堵路带来了世界范围的产业链断裂,全球经济在2020年上半年出现断崖式下跌,下半年随着产业链修复的进程,各国GDP均有大幅反弹。疫苗的研制成功,给抗疫带来新的希望,经济活动恢复正常有望在2021年实现。疫苗的成功推出的确增加了控制疫情的确定性。估计通过疫苗和患病,发达国家在2021年年中可以达到大约40-50%人口具备免疫能力,经济活动基本可以恢复正常。笔者倾向于相信弱复苏,与复苏相关联的是通货膨胀是否重临。目前美国国债市场的利率强力反弹,折射着资金对通胀的忧虑。由于超低基数和部分行业补库存,通货膨胀在明年上半年会有明显反弹,美国核心通胀甚至达到2%的联储警戒点。不过如果笔者所言弱复苏属实,全球通货膨胀很难持久,起码在2021年不会干扰到宽松的货币政策。

  二、拜登政府的管治能力。拜登接了一个烂摊子,美国经济千疮百孔,财政赤字巨大,但是运气极佳,大选结束后疫苗研发就出现突破性进展。他选择了一个高效、专业的执政团队,不过他的管治能力主要不取决于团队能力,而是国会配合。笔者倾向于相信拜登受困于国会党争,少了国会的支持,拜登其实根本没有钱来实现其竞选诺言,美国经济复苏也就凭添三分风险。

  三、China vs World exChina。中国在十月黄金周的消费能力令人赞叹,中国率先走出了经济衰退,成为今年唯一一个实现经济正增长的大经济体,中国消费者不需要修复资产负债表。笔者倾向于相信美国对华遏制战略不会有变,只是表现形式出现变化。

  四、美联储的量化宽松政策。量化宽松政策对金融市场十分有效,但是对实体经济的帮助却并不明显。尽管如此美国货币当局还是竭尽全力地放松货币政策,打造出股市、债市的一片荣景。然而近来,市场对通货膨胀的担心越来越大,十年期国债利率大幅攀升。笔者倾向于相信联储会继续大规模的QE计划。这一轮的QE规模可能很大,因为美国的财政赤字可能很大,在极低利率水平下,联储是新增国债的主要购买者。只要债务水平不断增加,货币当局是停不了印钱的,直至通货膨胀成为持续的威胁。耶伦出任财长,更直接打通了财政及货币当局之间的壁垒。

  五、美元汇率。美元早就应该贬值了,只是世界上找不到另一种强势货币,于是美元汇率勉为其难地继续升值。2020年春天在疫情和市场风险的双重作用下,美元指数达到了本周期的高位。如今美元国债对各大国国债之间的利差已经大幅缩减,资金流向出现重大改变。随着疫苗推出和经济复苏展开,全球风险意识改善,在2021年资金流出美元区,流向其他发达国家和新兴市场的机会颇高。这个可能进一步推低美元汇率,但是美元究竟是急跌还是慢跌?笔者倾向于相信美元慢跌。

“小娇财经-您身边的财经,股票,证券,金融新闻网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱1979352768@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

    08:00
  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

    08:00
  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

    08:00
  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

    08:00
  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

    08:00
  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

    08:00
  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

    08:00
  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

    08:00
  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

    08:00
  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

    08:00
  • 澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。

    08:00
  • 【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

    08:00